1991年日本房地产泡沫破灭后，尺寸经历了5年时间才把基准贴现率从6%降至0.5%。

大象这种一生可以换五次牙的生物进化现象堪称奇迹，全面全新但其生命周期终究还是受到了换牙次数有限性的束缚。疫情以来，提升探岳发达经济体中美国一枝独秀，提升探岳其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。

我们的生命也存在周期，报图分别经历成长、成熟、衰老和死亡这些阶段。我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，曝光2021年下半年开始出现调整下行走势。最典型的如美国，尺寸在2020-2021两年疫情期间，尺寸美国财政部共给企业、社会机构和居民部门投放了4万多亿美元，包括给居民直接发现金、给企业失业人员发放救济金等，并通过降息等宽松货币政策刺激经济，最终不仅让经济复苏，而且失业率也大幅下降。

但应对有效需求不足的方法多以扩大供给为主，全面全新尽管扩大供给也能创造新的需求，全面全新但并不能解决需求不足这样的结构性问题，至多让GDP保持中高速增长。在全球经历三年疫情之后，提升探岳美国的预期寿命居然比疫情前缩短了，而中国的预期寿命则超过美国。

对中国而言，报图房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

我认为，曝光民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。例如，尺寸2月11日因车祸遇难的全球马拉松成绩第一的基普图姆，年龄才24岁。

因此越早降息就越有利于控制系统性风险，全面全新把各种负面影响尽量减少。本文提出的观点是，提升探岳要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

而人的大脑和神经系统，报图22岁开始衰老。从美国的案例中，曝光不难发现它是从需求侧发力去刺激经济，通过收入增加带来消费的旺盛来拉动就业。